JPモルガンは、2024年12月にアップルの目標株価を235ドルと設定した。

JPモルガンによると、アップルは「利益の複利効果」で信頼感を高める好位置にいるようだ。同社は2024年末の目標株価を235ドルに引き上げた。

JPモルガンは、2023年には「堅調な株主還元」が見込まれると以前にも述べており、引き続きアップルの将来について強気の見方を維持している。世界的な経済の逆風やその他の要因にもかかわらず、アップルは3月四半期を通じて底堅さを維持しており、次回の第3四半期決算でも力強い業績を示すと予想している。

AppleInsiderが入手したJPモルガンのメモによると、Appleはサービス事業の成長とハードウェア交換サイクルにおける回復力により、引き続き市場をリードしていく見込みです。AppleInsiderは、Appleを2023年初頭に遡る多様な収益源を持つ「収益の複利化企業」と呼んでいます。

目標価格を高く設定した理由

• Appleは製品サイクルに左右される企業ではなく、回復力のある収益の複利型企業です。ハードウェア内での収益源の多様化と、買い替えサイクルの自然な多様化が、収益の源泉となっています。
• 再評価の原動力となったのは、回復力の証明です。厳しい年でも収益の落ち込みが限定的だったことは、大規模なインストールベースの強さを示しています。
• マクロ経済環境は依然として厳しい状況にあるものの、2023年第4四半期（9月末）から売上高成長への回帰が始まっています。Appleは、マクロ経済環境が正常化すれば、力強い成長を実現できる態勢にあります。
• 2023年第4四半期（9月末）ガイダンス：季節要因がやや改善し、市場コンセンサス予想の905億ドルを上回る919億ドルとなる見通し。
• 2023年第3四半期（6月末）の予測：売上高819億ドル、EPS1.23ドルでガイダンスをわずかに上回ると予想されます。

JPモルガンの格付けと目標株価に対するリスク

• スマートフォン市場は予想よりも早く縮小する可能性がある。
• 中国やインドなどの市場での競争により、プレッシャーが高まり、パフォーマンスが低下する可能性があります。
• 経営陣は、成果がないことが判明した新しいビジネス戦略や買収への投資に気を取られてしまう可能性があります。
• ティム・クックCEOの退任は、クック氏の戦略上の優先事項の転換に伴い、株価に若干のリスクをもたらす可能性がある。

JPモルガンはAppleの投資判断をオーバーウェイトとし、目標株価を2023年12月の190ドルから2024年12月の235ドルに引き上げた。前述の通り、これは世界的な経済危機にもかかわらず、Appleの収益の多角化と回復力に基づいている。