アップルの供給多様化は中国の現在のロックダウンを緩和しない

iPhoneメーカーのサプライチェーンの多様化が続いているにもかかわらず、Appleの主要サプライヤーの最近の操業停止は同社にとってリスクの増大をもたらしている。

AppleInsiderが閲覧した投資家向けメモの中で、JPモルガンのアナリスト、サミク・チャタジー氏は、ペガトロン、クアンタ、コンパルなど重要なAppleサプライヤーの生産停止や封鎖に関する中国からの最近のニュースを分析している。

4月初旬、昆山市と上海市の当局は、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の感染者数の増加を受け、厳しいロックダウン措置を実施しました。このロックダウンにより、Appleのサプライチェーンパートナーの多くが拠点を置く同地域の工場が閉鎖されました。

例えば、ペガトロンは上海工場と昆山工場でiPhoneの約20～30%を組み立てています。クアンタはMacの主要メーカーであり、コンパルはiPadの重要なサプライヤーです。ロックダウンはこれら3社すべてに影響を与えています。

ロックダウンはアップルにとって短期的なリスクとなるものの、チャタジー氏は、アップルの中国サプライチェーンからの分散化が進んでいると指摘し、長期的には柔軟性をもたらすだろうと述べている。

「アップルは依然として中国での製造に最も依存しているハードウェア企業の1つだが、インドでの生産拡大により中国からの多様化に関しては着実に進歩を続けており、iPhone 12の最初の展開に続いてiPhone 13デバイスが展開されている」とアナリストは書いている。

しかし、生産増加は着実に進んでおり、長期的にはアップルに柔軟性をもたらすだけだとチャタジー氏は語った。

一方、ロックダウンは現行のMacBook ProモデルをはじめとするApple製品の供給に既に影響を与えている兆候が見られます。隔離措置がいつ解除されるかは不明ですが、期間が長引けば長引くほど、Appleはデバイスの供給に深刻な影響を被ることになります。

アナリストらは、iPhone SEなど一部のデバイスは6月四半期の需要低迷によりまだ影響を受けていないと付け加えた。

チャタジー氏は、iPhone SEの生産台数予想をさらに2000万台以下に引き下げた。マクロ経済環境による需給リスクと、現在の地政学的危機が重なったことが原因だと彼は述べている。

チャタジー氏は、利益倍率30倍と暦年利益予想6.90ドルに基づく、12カ月後のアップル株価目標を210ドルに据え置いている。