最近のApp Storeの変更はAppleにとって最小限のリスクしか与えない

アナリストによると、代替支払いに関するAppleのApp Storeポリシーの改訂、および追加の潜在的な改訂は、Appleの収益に重大なリスクをもたらす可能性は低いという。

AppleInsiderが閲覧した投資家向けメモの中で、JPモルガンのアナリスト、サミク・チャタジー氏は、最近のApp Storeガイドラインの改訂と、同様のガイドライン変更につながる可能性のあるAppleの提案について見解を述べています。いずれの場合も、独占禁止当局はAppleによる代替決済手段の禁止を反競争的と判断しています。

3月30日、Appleはガイドラインを改訂し、「リーダー」アプリ（SpotifyやNetflixなどのコンテンツプラットフォーム）が、ユーザーがアカウントを登録したり管理したりできる会員サイトへのアプリ内リンクを提供できるようにした。

この変更は、Appleのアンチステアリングポリシーとその他のApp Storeのルールに関する日本の公正取引委員会による調査を終了するために行われた。

チャタジー氏によると、App Storeのリーダーアプリ上位10位は、このセグメントの総収益の8%未満を占めています。上位20位は約10%、上位50位は13%を占めています。そのため、長期的な影響は最小限にとどまる可能性が高いでしょう。

「これは、すべてのリーダーアプリの消費者がApp Storeでの支払いを完全に回避するという最悪のシナリオ（これは非常に可能性が低いと考えられる）でも、影響はEPSの1～2％に限定されることを示唆している」とアナリストは書いている。

AppleのApp Storeへの2つ目の変更は、オランダの出会い系アプリにおけるサードパーティ決済システムに関するものです。オランダの独占禁止当局は、Appleが出会い系アプリにアプリ内購入以外の決済手段の提供を許可しなかったことで、オランダの独占禁止法に違反したと判断しました。

AppleはオランダのApp Storeに未だ変更を加えておらず、そのせいで5,000万ユーロ以上の罰金を科せられています。Appleは規則を遵守していると主張していますが、オランダ消費者市場庁（ACM）はこれに異議を唱えています。

同社の最新の提案は、オランダの出会い系アプリ内で代替アプリ内決済を許可するというものだが、この提案には、Appleが依然としてこれらの購入額の27%を徴収するという条項が含まれている。

この提案はまだ承認されていないが、チャタジー氏は承認されて施行されたとしても大きな影響はないと考えている。

「結果として、投資家は今週のApp Storeの見出しをAppleの戦略の劇的な転換を表すものとして捉えるべきではないし、それがApp Storeの売上率に大きな影響を与えるとも考えていない」とチャタジー氏は書いている。

チャタジー氏は、利益倍率30倍と暦年利益予想6.90ドルに基づく、12カ月後のアップル株価目標を210ドルに維持した。