ケイティ・マーサル
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iPodメーカーがリベートなどの手段で端末のコストを補助する策を真剣に検討しているという話など、アップルのiPhone戦略に関する最近のいくつかの展開を受けて、あるアナリストは同社株の予想と目標価格を引き上げざるを得なくなった。
アメリカン・テクノロジーのアナリスト、ショウ・ウー氏は火曜日に顧客に公開した詳細な調査ノートの中で、クパチーノを拠点とするエレクトロニクス企業がiPhoneに対する50ドルから150ドルの郵送による払い戻しまたは通信事業者への補助金を真剣に検討していると示唆する情報筋を引用した。
「AT&TはiPhoneの価格（現在4GBで499ドル、8GBで599ドル）を下げ、顧客に長期の音声通話およびデータ通信契約を結んでもらうため、50ドルから150ドルのリベートを提供すると聞いている」とアナリストは記している。「AT&Tにとって、リベートは優れたマーケティングツールであり、月額約75ドルから100ドル（税・手数料別）の2年間音声通話およびデータ通信プランへの加入を促すための小さな犠牲で、年間1800ドルから2400ドルの『保証された』収益を半年ごとに得られることになる」
収益分配と報奨金
ウー氏はまた、AT&Tの実店舗やオンラインストアを通じてAppleが顧客を獲得するごとに、Appleに「報奨金」が支払われると考えていると顧客に示した。「さらに、Appleは顧客に請求する月額料金の一部をAppleに還元する収益分配契約に参加する可能性が高い」とウー氏は説明した。「ハードウェアに加えて、AppleがiPhoneを通じてAT&Tに提供する付加価値は、マーケティング、顧客サービス、そしてビジュアルボイスメールや携帯電話で最も包括的なPCエクスペリエンスといった独自のソフトウェアと機能だ」
キャリアからの継続的な収益源
さらに、アムテックのアナリストは、アップルがキャリアパートナーから「ユーザー当たり1桁台半ばから後半の高利益率の増分収益」を獲得すると予測しており、将来のiPhoneの機能次第では、これが「2桁台前半」まで急上昇する可能性があるという。
「キャリアからのこの増分収益は、Appleの付加価値にとってプラスだと考えています。なぜなら、この収益は80%台という非常に高いマージンになる可能性が高いからです。これは、増分コストがほとんどかからないロイヤルティや知的財産（IP）収入と同等です」と同氏は述べた。「この継続的な収益源は質が高く、Appleの業績にさらなる安定性と予測可能性をもたらすと考えています。」
AmTechの注目リストにAppleを追加
ウー氏は調査結果を受けて、アップルをアムテックの「フォーカスリスト」に加え、この家電企業に対する予想と目標価格も引き上げた。
同アナリストは、2008年度のAppleの売上高を311億ドル、1株当たり利益を4.15ドルと予測している。これは、従来の288億ドル、3.75ドルから増加している。同氏のモデルでは、同年度のiPhone販売台数を345万台と想定しており、これは従来の保守的な79万台から増加している。しかし、同氏は、Appleが低価格の携帯電話を投入できるかどうかによって、予測が保守的になる可能性もあると指摘し、そうなれば販売台数の想定が大幅に上昇する可能性があると考えている。
「我々は引き続き、Apple が 4 つの柱から成る垂直統合されたエンドツーエンドのポートフォリオ (Mac、iPod + iTunes、Apple TV、iPhone) を持つ最も強力な基本戦略を持つ企業の一つであるとみており、今後数四半期で、Mac OS X Leopard、新しい Mac、新しい iPod、新しい映画および通信事業者のパートナー、低価格の携帯電話など、いくつかの刺激策が生まれると見ている」と、アナリストは顧客向けメモで繰り返した。
ウー氏はまた、アップル株の目標価格を118ドルから145ドルに引き上げた。
