モルガン・スタンレーのケイティ・ヒューバティ氏は、中国におけるアップルのApp Storeの数字を調べたところ、アップルのiOS App Storeの成長が短期的に停滞する要因がいくつかあるようだが、収益は依然として大きく、長期的にはサービス収益は、たとえあったとしてもそれほど影響を受けないだろう、という。
AppleInsiderが閲覧したメモの中で、アナリストのHuberty氏はSensor Towerのアプリストアデータに言及し、9月四半期の開発者への支払い額は84億ドルだったと述べています。既存の報酬モデルを考慮すると、純収益は36億ドルとなり、四半期としては過去最高額となります。また、サービス収益は現在の傾向を考慮すると98億ドルとなり、コンセンサス予想の101億ドルをわずかに下回ります。
この98億ドルは、前年同期の6億4,000万ドルの一時支払いを除いたとしても、前年同期比15%の成長率です。レポートでは、中国が今四半期のApp Storeの純収益全体に占める割合は29%と推定されており、これは過去12ヶ月間の平均推定値である31%をわずかに下回る数値です。
ヒューバティ氏は、中国の新たなゲーム認可要件と、この地域の経済減速への懸念が、成長が予想より若干鈍化する主な要因であると指摘している。
中国以外では、米国ではApp Storeの純収益の伸びが第3四半期に前年同期比36%に鈍化し、前四半期は42%増だったとハバティ氏は見ている。しかし、この36%という数字は、過去6四半期の平均成長率29%と比べると「かなり高い」ものだ。
収益で3位は引き続き日本です。レポートでは、日本のApp Storeの成長率は前年比12%増と推定されています。
その他の国におけるApp Storeの収益への貢献は増加しています。2017年には、その他の国からの収益は全体の20%を占めました。ハバティ氏は、「App Storeの純収益増加の約3分の1」は米国、中国、日本以外の国によるものだと推定しています。
ゲームはApp Storeの収益の71%を占め、依然として大部分を占めています。また、App Storeの前年比成長率のほぼ半分を占めており、米国だけでも収益が25%増加しました。中国の収益成長率の低下に関連して、同国では今年これまでに1,932本のゲームが承認されていますが、2017年には9,000本以上承認されていました。
モルガン・スタンレーは、アップルの目標株価247ドルを変更していない。中国の承認プロセスは少なくとも年末まで続くと予想されているが、2019年中に規制が緩和されると見込まれている。ハバティ氏は、アップルのサービス収入源の他のカテゴリーも成長不足を補う能力があると指摘し、トラフィック獲得のためのグーグルからの支払額が大幅に増加すれば、同セクターの成長不足を補うことができるかもしれないとしている。
モルガン・スタンレーの投資家向けメモは、「アップルは13億台のアクティブデバイスを擁する世界で最も価値の高いテクノロジープラットフォームを有し、動画、拡張現実(AR)、ヘルスケア、自動車、住宅といった分野でユーザーの時間をより多く獲得する好位置につけている」と主張している。「サービス部門の成長加速、利益率の拡大、そして税制改革と資金還流は、株価の持続的な上昇を促す触媒となるだろう。」