アナリストは、広告費の減少にもかかわらずApp Storeに直ちにリスクはないと述べた。

App Store のプライバシー変更により、広告費は他の分野に流れているが、投資銀行 Cowen は、この傾向には直ちにリスクはなく、サービスの成長に及ぼす影響はわずかであると考えている。

AppleInsiderが入手した投資家向けメモの中で、Cowenのアナリスト、クリッシュ・サンカー氏は、AppleのApp Tracking Transparency機能により、モバイル広告主がAndroidに資金をシフトしているという報告について考察している。この機能は、有効にすると、アプリが他のサイトやアプリでユーザーを追跡することを禁止する。

App Storeから流出する広告費の規模は明らかではないが、サンカー氏はそれが「長期的なサービスの成長に多少なりとも影響を及ぼす可能性がある」と考えている。

それにもかかわらず、サンカー氏はApp Storeに差し迫ったリスクはないと見ている。健全なiOSインストールベースと、iPhoneユーザーの消費意欲がAndroidユーザーよりも高いという事実から、Appleのアプリマーケットプレイスは今後も堅実な選択肢であり続けると彼は考えている。

広告主がアルゴリズムの調整を続け、ユーザー層をターゲティングする新たな方法を模索する中で、Androidへの移行は一時的なものとなる可能性があります。その際の現在の課題としては、エンドユーザーターゲティングと、プライバシーを尊重するAppleのSkAdNetworkへの依存が挙げられます。

Apple Search Adsについて、サンカー氏は、この機能が広告ネットワークのライバルとして位置付けられているのは不適切だと考えている。同氏は、この機能はアプリの発見を促進するものであり、アプリ内に表示されるサードパーティの広告と競合するものではないと指摘する。サンカー氏によると、ASAは2021年に14億ドルの収益を上げており、今後1、2年で20億ドルに達する可能性があるという。

サンカー氏は、今後、SKAdNetworkツールで収集されるデータの質と量の向上が、広告主をiOSプラットフォームに呼び戻す上で重要になると考えています。広告費の減少の影響を定量化することは困難ですが、サンカー氏はアプリ購入、アプリ内課金、サブスクリプションが減少すると予想しています。

サンカー氏は、App Storeが今後数年間、年平均成長率13%で成長し、2023年末までに収益が880億ドルに達する可能性があると予想している。Statistaの最新の推計によると、App Storeの支出は2021年に851億ドルの最高額に達したとされている。Appleは通常、App Storeの支出を個別に公表していないため、Statistaとサンカーのどちらが正確なのかは不明だ。

同アナリストは、アップルの12ヶ月目標株価を180ドルに据え置いている。これは、アップルの中核事業の株価収益率（PER）24倍とサービス事業のPER40倍に基づいている。これにより、コーウェンの2022年の1株当たり利益（EPS）予想5.85ドルに対するPERは31倍となる。