ジョシュ・オン
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アナリストのメイナード・ウム氏は、 AppleInsiderに送ったメモでAppleのカバレッジを再開し、同社のバリュエーションを640～660ドルでアウトパフォームと評価した。同投資銀行は、Apple株は現在過小評価されており、10月に発売が予定されている次世代iPhoneは、同社と業界史上最大の製品発表となる見込みで、その後株価は上昇すると見ている。
「アップルのブランド、イノベーション、エコシステムの組み合わせは他に類を見ないものだと我々は考えており、同社は中核のスマートフォン、タブレット、PC市場で価値あるシェアを獲得し続ける上で有利な立場にあると見ている」とアナリストは記した。
ウェルズ・ファーゴの調査によると、新型iPhoneの発売日から第1四半期決算発表の翌日まで、Appleの株価は平均23%上昇する。ウム氏は、Appleの次期iPhoneには「フォームファクタの完全な再設計」と「真の4G」セルラー技術が搭載されると予想している。同氏は、例年よりもキャリアへの展開が加速すると予想されること、そして故スティーブ・ジョブズCEOが設計に関わった最後の製品の一つになる可能性への期待が、次期iPhoneの発売を後押しすると考えている。
ウェルズ・ファーゴの推計によると、2011年のアップルのiPhoneシリーズは売上高の43%、粗利益の56%を占めた。同社は、アップルがiPhone出荷台数の「健全なペース」で成長を続けると見ている。
ウム氏は、iPhoneに加え、Appleの他の新製品も成長に貢献すると予想している。いわゆる「iPad mini」に加え、新型iMac、Mac Pro、iPodも発売されると考えている。噂のApple TV「iTV」については、早くても2013年までは発売されないと同社は考えている。
同社によるテレビ市場の分析では、Appleが独自モデルを発売すれば、他のテレビメーカーから最大500億ドルの時価総額を奪う可能性があるという結論に至った。5年前にiPhoneが登場して以来、Appleは携帯電話メーカー、特にリサーチ・イン・モーションとノキアの時価総額を大きく奪ってきた。
Appleは、iPhoneとiPadの好調な人気もあって同社製品の「全体的な消費者による採用」が増加したことにより、PC市場でのシェアを拡大し続けると予想されている。
同アナリストはまた、Appleが製品保証費用という形で粗利益率の「クッション」を持っていると指摘した。iPhoneメーカーである同社は、実際の支出額に比べて製品保証費用を過大に計上しているようだ。仮に粗利益率が下押し圧力にさらされた場合、同社は保証費用の計上額を減らし、純売上高を増加させる可能性がある。
ウェルズ・ファーゴはAppleの立場が非常に良好であると見ているものの、同社が直面する潜在的なリスクをいくつか指摘しています。例えば、需要の減少や通信事業者への補助金削減によるiPhoneの平均販売価格（ASP）の低下は、Appleの売上高と利益率に深刻な影響を与える可能性があります。また、Appleは前四半期に目覚ましい成長を遂げたため、他社との比較が厳しくなり、成長が鈍化する可能性もあります。
ウム氏が指摘したその他のリスクには、革命的というよりは進化的なイノベーション、アップルの多数の法廷闘争、運営費増加の可能性、供給制約の可能性、より広範なマクロ経済減速の脅威などが含まれる。
