アナリストは「アップルカー」にハンドルは付かないと予想

モルガン・スタンレーの自動車アナリストは、ハンドルがない可能性が高い完全自動運転の「アップルカー」が、テスラや他の電気自動車メーカーの大きな競争相手になる可能性があると述べた。

AppleInsiderが閲覧した投資家向けメモの中で、モルガン・スタンレーの自動車・シェアード・モビリティのアナリスト、アダム・ジョーンズ氏は、Appleの自動車市場参入の影響についていくつかの考えを述べた。

まず、ジョーンズ氏は、Appleが報じた36億ドルという投資額がいかに高額かを指摘する。これは「自動車工場1つに投資するには巨額」であり、この投資はAppleの取り分に過ぎないようだ、とジョーンズ氏は付け加えた。

従来の自動車体験を期待しているユーザーは、考え直した方が良いかもしれません。「ステアリングホイールは期待しないでください」とジョーンズ氏は言います。

「運転プロセスに人間が介入するような車両設計でアップルが自動車市場に参入するとは想像しにくい」とジョーンズ氏は書いている。「これはあくまで私たちの見解だが、ハンドル付きのアップルカーは、物理的なボタンと壁に接続されたコイル状のゴムコードが付いたiPhoneのようなものだ。もし私たちの考えが正しければ、自動運転車市場における投資家の評価は飛躍的に高まるだろう。」

アナリストは、Apple Carは確かにテスラの強力なライバルになると付け加えた。既存の電気自動車メーカーであるAppleが、Appleが市場に投入される前に数十台の新型車を発表する可能性があるものの、「いずれは、今日のEVメーカーはサンドボックスを共有しなければならない」とジョーンズ氏は述べている。

彼はさらに、すべての電気自動車メーカーがトップに立つ余地はないかもしれないと付け加えた。ジョーンズ氏は、アップルのニュースが、市場の新規参入企業と既存企業の間で、特別目的買収会社（SPC）によるカーブアウトやスピンオフの動きを加速させると予想している。

ジョーンズ氏は、2030年までに電気自動車の普及率が31%になるという予測を維持しているが、この予測にはアップル独自の自動車は考慮されていないことも改めて強調している。

「アップルは2～5%のシェア獲得のためにこの市場に参入するだろうか？ それとも25～30%のシェア獲得のためだろうか？」とジョーンズ氏は書いている。

モルガン・スタンレーのケイティ・ヒューバティ氏は以前の調査ノートで、現在の市場シェアの数字をEV市場の予測に当てはめると「将来のアップルの自動車事業の規模を大幅に過小評価する可能性が高い」と書いている。

ハバティ氏は、12ヶ月後のAAPL目標株価を164ドルに据え置いた。これは、アップルの製品事業のEV/売上高倍率6倍、サービス事業のEV/売上高倍率13.1倍をベースとしたサム・オブ・ザ・パーツモデルに基づいている。これにより、2022年の目標EV/売上高倍率は7.5倍、目標企業価値/フリーキャッシュフロー倍率は34倍となる。