ループ・ベンチャーズのジーン・マンスター氏は、アップルのサプライヤー2社が次世代iPhoneについて否定的なコメントを出したことで、次の四半期に対する投資家の期待が損なわれる可能性があると示唆するが、iPhoneの売上は予測可能であるため、これは長期的な問題ではなく、短期的なリスクに過ぎない。
マンスター氏は、ウォール街の売上高予想には約3%の「わずかなリスク」があると述べている。これは、iPhoneサプライチェーンに深く関わっている企業による最近の2つのレポートに起因する。アナリストや投資会社による4-6月期の売上高予想は522億ドルだが、今回のコメントによってその額は480億ドルから510億ドルに引き下げられる可能性がある。
マンスター氏は、iPhone XのTrueDepthカメラアレイに使用されているVCSELモジュールのメーカーであるAMSを、問題を警告している企業の一つとして挙げています。同社は今週初め、「主要顧客」が注文部品の仕様確定に遅れていると発表しました。名前が明らかにされていないこの顧客はAppleであると広く考えられており、他のアナリストはiPhoneメーカーがAMSの収益の半分を占めていると考えています。Loup Venturesは、AMSがAppleを指している可能性は「50%以上」あると予想しています。
A10およびA11チップの製造元である台湾のTSMCは、通期売上高目標を当初の予想の下限である約10億ドルに下方修正したことで、もう一つのマイナス要因として指摘されています。これは、モバイルセクターの需要低迷の継続と、暗号通貨マイニング市場の不確実性に起因するものとされています。
「3社のサプライヤーが警戒的な見通しを示した場合、我々の懸念レベルは急上昇する」とマンスター氏は記している。「今のところ、警告を発したのは2社だけだ。」
次期四半期決算では、iPhoneが売上高の約64％を占めると予想されており、投資家とLoup Venturesは同四半期の販売台数を5,300万台と予測し、前年同期比5％増となっている。
平均販売価格（ASP）については、投資家は前年比12%増の735ドルを予想していると言われている。一方、Loupはより野心的な見通しで、前年比15%増の753ドルとしている。Loupは、iPhone Xが他社の予想よりもiPhone販売構成に占める割合が高いと考えており、今四半期のiPhone販売台数の29%をiPhone Xが占めると示唆している。
サービス売上高は第3四半期の売上高の約14%を占め、投資家平均の84億ドルをわずかに上回り、前年同期比19%増となる見込みです。マンスター氏は、「iPhone Xサイクルの弱さを考えると、サービス売上高はますます重要になっている」と付け加え、このセクターは過去9四半期にわたって比較的予測可能な成長を遂げてきたことが、ループ氏の予測の根拠となっています。
その他の製品セグメントでは、Macは今四半期の売上高の9%を占め、前年同期比で横ばいの420万台となる見込みです。一方、iPadは売上高の9%を占め、890万台となり、これも前年同期比で横ばいとなる見込みです。AppleはApple Watchの販売データを公表していませんが、マンスター氏はApple Watchの売上高が今四半期の売上高330万台から3%を占めると予測しています。
マンスター氏はまた、アップルによる海外の現金店舗の本国還流の問題にも言及し、アップルが1月に380億ドルの本国還流税を支払うと発表したことを投資家に指摘した。これは、2,150億ドルが米国に還流することを示唆している。「減税措置がなければ、アップルは約800億ドルの本国還流税を支払っていただろう。実際、アップルは380億ドルを支払っている」とマンスター氏は指摘し、今後5年間で300億ドルの設備投資を計画していると述べた。
ループ氏は、資本還元については、アップルが今後3年間で自社株買いを約700億ドル増額すると予想している。配当については、アップルは120億ドルの一時配当金と、4年間で約100億ドルの費用がかかる年間15%の増配を発表すると考えられている。
