アップルの第２四半期の収益報告はウォール街の投資家を喜ばせるサプライズに満ちており、一部のアナリストはこれに反応してiPhoneメーカーの株価目標を引き上げた。
Appleは、過去最高の4,370万台のiPhone販売台数に支えられ、四半期純利益102億ドルを達成し、予想を上回りました。さらに、1株を7株に分割する株式分割、四半期配当の増額、そして自社株買いプログラムの拡大を発表しました。
アナリストの反応は好意的で、ウォール街の一部のアナリストはAAPL株の予想目標価格を引き上げた。彼らの見解を以下にまとめる。
RBCキャピタルマーケッツ
アナリストのアミット・ダリヤナニ氏は、2015年12月まで続くアップルの900億ドル規模の自社株買いプログラムについて、「ティム（・クック）が自らやる前に買っておけ」と皮肉った。RBCはAAPLの目標価格を590ドルから625ドルに引き上げた。
木曜日、RBC、コーウェン、エバーコア、カナコードが目標価格の引き上げを発表した。
ダリヤナニ氏は、アップルの資本配分拡大政策を歓迎している。この政策では、900億ドルの自社株買いと400億ドルの四半期配当が支払われる予定だ。アップルの新たな配当は1株当たり3.29ドルで、同社は今後毎年増額していく可能性を示唆している。
同アナリストは、Appleが今年後半に「新製品カテゴリー」に参入するという姿勢にも期待を寄せている。RBCキャピタル・マーケッツはAAPL株に「アウトパフォーム」の格付けを与え、投資家に買いを推奨している。
コーウェン・アンド・カンパニー
アナリストのティモシー・アキュリ氏も木曜日に目標株価を引き上げ、AAPL株の新たな予想価格を630ドルとした。アキュリ氏は、iPhoneが再び2桁成長を遂げていることに期待感を示し、また、Appleの今四半期の業績見通しも市場予想を上回っていると述べた。
アキュリ氏は、Appleが今年後半に大型ディスプレイを搭載した新モデルを発売すると予想しており、iPhoneの売上がさらに伸びると予想している。また、iPadの大型モデルも今年中に発売されると期待している。
ニューヨーク証券取引所、出典:Wikipedia の Carlos Delgado。
エバーコア・パートナーズ
ロブ・シーラ氏も木曜日にアップルの目標株価を30ドル引き上げ、700ドルとした。同氏は、スマートフォンラインナップの成長が続く中で、iPhoneの国際展開がアップルにとって重要な原動力となっていることを理由に挙げた。
同僚たちと同様、シーラ氏も今年発売が予定されている「iPhone 6」に特に期待を寄せており、「特に強力なアップグレード」が盛り込まれると見ている。彼もまた、Appleが大型ディスプレイで新規顧客を獲得すると考えている。
カナコード・ジェニュイティ
マイケル・ウォークリー氏が新たに引き上げた目標株価610ドルは、2014年後半を前に「より広範なチャネルに及ぶ強力な基盤」が整うと同氏が見ていることを反映している。特にウォークリー氏は、大型ディスプレイを搭載した新型iPhoneが「Appleの忠実で成長を続ける顧客層の間で、通常よりも強力なアップグレードサイクル」を牽引すると見ている。
アップルが出荷したiPhoneの台数4,370万台は、ウォークリー氏自身の予想である3,830万台を上回った。また、同社の第4四半期の業績見通しも、iPhoneの販売台数がウォークリー氏の予想を上回ることを示唆しているとウォークリー氏は述べた。
モルガン・スタンレー
アナリストのケイティ・ヒューバティ氏は、長らくアップル株に強気な見方を示しており、投資家に対し、歴史が示すように今こそ同社株の買い時だと述べている。ヒューバティ氏は今月初め、アップルは新製品カテゴリーへの多額の投資を行っているため、研究開発費が成長期を迎えた後には株価が上昇する傾向があると指摘した。
具体的には、Apple の研究開発投資は、2000 年と 2001 年の iPod の発売前、2005 年の iPhone の発売前、そして 2008 年と 2009 年の iPad の発売前に急増しました。
ヒューバティ氏はまた、AAPL株の機関投資家による保有比率が低すぎると考えている。そして、予想を上回る6月四半期の業績により、この状況は変わり始めるかもしれない。
JPモルガン
アナリストのロッド・ホール氏は木曜日、好調なiPhone販売と粗利益率の改善に感銘を受け、AAPL株の「オーバーウェイト」投資判断を改めて表明した。また、ホール氏は、Appleが1株を7株に分割することで、株価加重平均ダウ平均株価への組み入れ資格が高まり、約3%の投資判断となる可能性があると見ている。
ホール氏は、Appleが今年後半に腕時計型の「iWatch」を発売することを期待しており、1,000ドル未満のノートパソコン市場をターゲットにしたノートパソコンとタブレットのハイブリッド型新製品をAppleが発売するだろうと予測し続けている。
ニーダム
アナリストのチャーリー・ウルフ氏は木曜日、これはAppleにとって「iPhoneの物語」だと述べた。同社の製品ラインナップの中で、iPhoneの売上高と粗利益が他の製品を大きく上回っているからだ。
ウルフ氏はウォール街の主要投資家の中で最も高いiPhone販売台数予想（4,250万台）を掲げていたが、アップルは3月四半期でその予想を上回り、3カ月間で4,380万台のiPhoneを販売した。
ウルフ氏は、アップルの予想外の上振れは中国、インド、ブラジルなどの新興市場でのiPhoneの販売によるものだと勇気づけられたと述べた。
パイパー・ジャフレー
アナリストのジーン・マンスター氏は、AAPL株の投資判断を「オーバーウェイト」に据え置き、目標株価を640ドルとした。マンスター氏は以前、アップルにとって第3四半期と今四半期は「困難な時期」になる可能性があると懸念を示していたため、第3四半期の好調さがマンスター氏の投資意欲を後押しした。
マンスター氏は、アップルの3月期決算は、投資家が同社の新製品発表サイクル以外でAAPL株を保有すべき兆候だと述べた。同氏は、同社の売上高の1桁台後半の伸びと「投資家への一貫したキャッシュ還元の実績」を挙げた。
多くの同僚と同様に、マンスター氏は新興市場におけるiPhoneの成長を強調した。中国では28%増、ブラジルでは61%増、ロシアでは97%増、トルコでは56%増、インドでは55%増となった。iPhoneの出荷台数全体は前年同期比17%増となり、12月四半期の7%増を上回った。
カンター・フィッツジェラルド
アナリストのブライアン・ホワイト氏は、AAPLの目標株価を777ドルと、最高水準で維持している。2014年後半にAppleの新製品サイクルが迫っていることを踏まえ、ホワイト氏はこの予測にますます自信を深めている。
ホワイト氏は、同社の最新決算は「iPhone反対派を黙らせる」はずだと述べた。約4,400万台の販売台数は市場の予想を「圧倒」した。ホワイト氏自身の予測では、Appleの出荷台数は3,600万台とされており、実際の出荷台数より約800万台少ない。
アップルの3月期決算は好調だったものの、ホワイト氏は、今週発表された決算よりも、今年後半に同社が発表する新製品への期待の方が重要だと考えている。彼は、アップルが新たな製品カテゴリーへと進出し、いわゆる「iWatch」が登場することを期待している。
UBS
アップルの3月四半期はアナリストのスティーブン・ミルノビッチ氏の予想より「はるかに良好」だったが、4月四半期の見通しは同氏が懸念していたほど「弱くはない」という。
「iPhoneのビジネスチャンスは認識されている以上に残っているようだ」とミルノビッチ氏は認めた。ミルノビッチ氏は目標株価を625ドルとし、「買い」推奨を維持した。
ウェルズ・ファーゴ
他のアナリストがアップルの目標株価を引き上げるのを適切だと見ている一方で、アナリストのメイナード・ウム氏は同社株の「マーケット・パフォーム」という中立的な評価を維持した。それでも同氏は木曜日、投資家に対し、アップルの3月期決算にはiPhoneの好調、粗利益率の向上、配当金の増額、株式分割、自社株買いプログラムの増額など、「多くの良いニュース」があると述べた。
これらの好材料を踏まえ、ウム氏はAAPLの「評価レンジ」を515ドルから585ドルにわずかに引き上げました。これは以前の数値よりそれぞれ10ドル高い数値です。市場前取引で45ドル急騰したため、AAPLの株価は木曜日の朝時点で既にレンジの上限である570ドル前後となっています。
ウム氏は、Appleが今年後半に新型「iPhone 6」を発売すると予想されており、粗利益率が圧迫されるのではないかと懸念している。また、既存の製品セグメントにおける時価総額の増加機会は限られていると見ている。
「我々は、アップルが最終的に、ASP/マージンか販売台数かの選択を迫られる岐路に立たされると考えている。どちらも維持するのは困難だと我々は考えているからだ」と同氏は書いている。
