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アメリカン・テクノロジー・リサーチは今週、アップル株の格付けを「ホールド」に維持したが、競争圧力の高まりと投資家の期待の高さを懸念し、目標株価を40ドルに引き下げた。
デジタル音楽プレーヤー事業におけるAppleの最大のライバルであるCreativeは、前四半期に200万台という好成績を収めました。これはAppleの530万台を大きく上回る数字です。一方、iPodとAppleのデジタル音楽事業にとって最大の脅威と一部の関係者が考えているソニーは、既にAppleのiPod shuffleと同等の容量と価格帯で、ディスプレイも備えたフラッシュメモリ搭載のプレーヤーを出荷しています。
AppleInsiderが入手した調査ノートの中で、アナリストのショウ・ウー氏は、3月に見られた、shuffleや4GBのiPod miniといった平均販売価格の低いiPodへの消費者の傾向は、同社の4～6月期も続く可能性が高いと述べています。「これは、ベストセラーが299ドルや399ドルの価格帯だった過去の四半期とは大きく対照的です」とウー氏は述べています。アップルの低価格帯プレーヤーの利益率は、ハードディスクベースのプレーヤーよりも大幅に低いことが指摘されています。
「99ドルの512MB iPod shuffleは、Apple以外のチャネル（Appleストアとオンラインストア）を含む新しいチャネルでは、海外を含め、最も売れているiPodのようだ」とアナリストは述べた。彼の調査によると、Best Buy、Circuit City、Dixonsでは需要が堅調であることがわかった。しかし、Wu氏によると、149ドルの1GB iPod shuffleの売上は、発売当初ほど好調ではないという。需要の減少は、4GB iPod miniの値下げによるものだと彼は考えている。4GB iPod miniは現在、1GB shuffleの199ドルよりわずか50ドル高い価格となっている。
さらにウー氏は、値下げにもかかわらず、30GBと60GBのiPod photo（それぞれ349ドルと449ドル）の売上は、Appleの他のiPodシリーズに比べて依然として低迷していると述べた。「価格の高さと、iPod本体で音楽と写真を同時に視聴できないことが、売上低迷の主な原因であると考えられる」と、同アナリストはレポートに記している。
前述の懸念を受けて、アメリカン・テクノロジー・リサーチはアップル株の目標株価を46ドルから40ドルに引き下げました。この新たな目標株価は、同社が2006年度の1株当たり利益（EPS）予想である1.53ドルと1株当たり純現金8.23ドルの20倍に相当します。「20倍という目標株価は、アップルの成長率が現在の前年比70%から2006年度には15～20%に減速するリスクを反映しており、より合理的かつ現実的だと考えています。」
同社は「一部で予想されている25～30倍の倍率は、あまりにも積極的すぎる可能性があると考えている」と述べた。
アップルの株価はナスダック株式市場の午後の取引で10セント（0.28％）下落した。
