アップルの629億ドルの自社株買いプログラムは、新たな報告書で悪い投資と評価されている

新たな報告書は、2018年上半期に629億ドルに達したAppleの自社株買いプログラムが悪い投資であるとしているが、企業が自社株を消却した場合に実際に何が起こるかという影響は無視している。

ウォール・ストリート・ジャーナルの最新記事は、連邦政府による減税措置を受けて企業が自社株買いプログラムに費やした資金に焦点を当て、Appleを例に挙げています。Appleが自社株買いに費やした629億ドルは、もし自社株を保有していたら「わずか540億ドルの価値」しかなかったと指摘し、現在の市場価格151ドルで自社株を購入していたとしたら、この数字は90億ドルの損失に相当すると主張しています。

しかし、報告書では、買い戻した株式が既に償還されており、もはや直接的な金銭的価値を持たないことについてはほとんど触れられていない。この償還により、同社が四半期ごとに報告しなければならない1株当たり利益（EPS）は押し上げられることになる。

Appleは2018年を通して自社株買いを実施し、1株当たり222ドルもの高額を支払った。これほどの資金を自社株買いに費やす企業は、時折赤字に陥ることがあるだろう。自社株買いは、発行済み株式数の減少や投資家への1株当たり配当額の増加など、企業にとって他のメリットももたらす。

2017年12月に法人税率が35％から21％に引き下げられた減税・雇用法が可決され、アップルや米国のフォーチュン500企業の大半が多額の海外資金を本国に送金できるようになったことを受けて、アップルを含む多くの米国企業は今年、猛烈な勢いで自社株買いを行っている。