これは、Apple Computer の象徴的なデジタル音楽プレーヤーに関する詳細な調査レポートのタイトルです。このレポートでは、Credit Suisse のアナリストが、iPod の最近の成功と 80 年代および 90 年代の Sony の Walkman の成功を比較検討し、プレーヤーの全体的な成長の可能性を描いています。
同社は、AppleのiPodの現在の全世界における普及率は、パソコン1台につきiPodが1台しか接続されていないと仮定した場合、わずか10.3%と推定している。潜在的市場シェアが90%近く残っており、Appleの競争力も堅固であるため、iPodは2009年までにソニーのウォークマンおよびディスクマンプレーヤーの販売台数3億900万台という驚異的な記録を最終的に上回ると予測している。
「比較すると、ソニーがウォークマンを5000万台販売するのに10年以上かかったのに対し、アップルは市場シェアが低く競争が激しかったにもかかわらず、半分の期間で同じ数字を達成した」とアナリストのロバート・センプル氏は記している。「ちなみに、アップルはアクセサリや音楽ダウンロードで追加収益を上げる能力があり、それによって効果的にビジネスチャンスを拡大することができた。」
アナリストによると、iPodの市場シェア全体はソニーより低いにもかかわらず、アップルの出荷台数は現在、ソニーの約2倍のペースで推移しているという。「両製品の最大の違いはオープンスタンダードの採用であり、ソニーは事実上業界標準の製品を提供しているのに対し、アップルは独自の製品を維持している」とアナリストは述べた。
iPodのようなクローズドシステムが長期にわたって繁栄することは稀であることは歴史が証明しているが、センプル氏はAppleは例外だと考えている。消費者向け電子機器はパーソナルコンピュータほど大きなコモディティになるとは予想されていないため、Appleの競争力は当面維持できると考えている。
「iPodであれiTunesであれ、Appleの音楽事業の個々のセグメントを攻撃することで、Appleがリーダーの座から引きずり下ろされるとは考えていません」とセンプル氏は述べた。「むしろ、ハードウェアとソフトウェアをシームレスに統合する包括的なソリューションが必要だと考えています。」
このような課題に対処できる唯一の競合相手はソニーだと彼は述べた。ソニーの音楽戦略は不透明だが、音楽プレーヤー、ソフトウェアインターフェース、そしてパーソナルコンピュータをパッケージ化した製品を提供できるのはソニー以外には他にない。
iPodのさらなる成長を後押しするもう一つの要因は、消費者がiPodを新しいモデルに買い替えるペースが加速していることです。「現在のiPodのライフサイクルは2年以上から1.5年に短縮されると推定しています。そのため、毎年新規iPodユーザー数が減少するにもかかわらず、iPodは依然として魅力的な成長を達成できると考えています」とセンプル氏は付け加えました。「重要なのは、どの企業も製品の買い替えサイクルを加速させることができれば、成長における新規ユーザーの浸透への依存度が低くなるということです。つまり、買い替えを加速させる必要があるのです。」
アナリストは、iPodの新規ユーザー数は毎年減少しているにもかかわらず、iPodの販売台数は今年32%、2007年には24%増加すると予測している。また、2009年までに、AppleのiPodが世界の一般向けPCインストールベースに占める割合は、10%から20%へと徐々に拡大すると予測している。
iTunesとアクセサリの売上を加えると、センプル氏はiPod1台あたりの平均売上がAppleに及ぼす実際の影響は、売上高253ドル、粗利益61ドル、つまり総粗利益率24%と試算している。個別ベースでは、AppleはiPodで22%、iTunesで15%、iPodアクセサリで60%の利益を上げているとセンプル氏は考えている。
センプル氏によると、AppleのiPod販売台数が100万台増えるごとに、同社は売上高2億5,300万ドルと1株当たり利益3セントを追加で生み出すという。「結局のところ、Appleの業績はiPodの売上に大きく左右されており、Appleは依然として製品普及の初期段階にあると考えています」とセンプル氏は述べている。
クレディ・スイスは、今後の見通しとして、NANDフラッシュメモリのコストが年間約50%低下すると見込まれることから、フラッシュメモリ搭載のプレーヤーが市場全体の成長を牽引すると予測しています。これにより、Appleなどのデジタル音楽プレーヤーメーカーはストレージ容量を倍増させることができます。ストレージ容量の増加とコスト低下により、写真や動画などの機能強化を、より小型のフォームファクタで実現し、競争力のある小売価格を実現できるようになると同社は述べています。
クレディ・スイスはアップル株の目標株価を90ドルとし、アウトパフォーム評価を維持している。
