マイク・ワーテル
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ウェアラブル事業部門のAppleのBeats Solo ProとiPhone 11
パイパー・サンドラーは、火曜日の驚異的な決算よりも5G対応の「iPhone 12」の可能性を重視し、アップルの株価目標も引き上げた。
AppleInsiderが閲覧したメモの中で、パイパー・サンドラーのマイケル・オルソン氏は、Appleの918億ドルの四半期決算を将来を見据えて総括した。小さな欠点は一つあるものの、オルソン氏はAppleの今後の展望に大きな期待を寄せている。
「iPhoneの売上高は560億ドルで、市場予想の514億ドルを上回った。iPhone以外では、サービス部門がコンセンサス予想をわずかに下回り、Macは予想通り、iPadは計画を下回り、ウェアラブルは予想通りだった」とオルソン氏は記している。「3月期の売上高見通しはコンセンサス予想を4%上回っており、これは同社がiPhoneの軌道がより良好で、iPhone以外の売上高牽引役が引き続き堅調であると見ているためだ」
オルソン氏が指摘するように、その欠点はAppleのサービス事業の成長がわずかに鈍化していることです。ホリデーシーズンの四半期の成長率が17%だったのに対し、9月期は18%の成長だったことは、オルソン氏が注目に値する点だと捉えています。しかし、サービス事業の成長率のわずかな鈍化は、サービス事業の粗利益率が前年同期の62.8%から64.4%に低下したことで、ある程度相殺されています。
一方、オルソン氏は5G対応の「iPhone 12」に大きな可能性を見出しています。オルソン氏は、iPhoneの5G接続開始が、特に米国でネットワーク構築が進み、この技術を必要とする不特定のアプリがApp Storeに登場し始めるにつれて、買い替えを促進すると考えています。その結果、パイパー・サンドラー・モデルでは、2021年度のiPhoneの売上高が前年比5%増となり、これはこれまでにない数字です。
2020年と2021年にも、自社株買いプログラムの強化が予想されています。Appleは3月期末までこの件について言及しませんが、オルソン氏は、Appleのフリーキャッシュフローの増加により、Appleが目指すネットキャッシュニュートラルのポジションを達成するには、予想よりも多くの自社株買いが必要になると見ています。
パイパー・サンダーは、アップル株の目標株価を343ドルに引き上げました。これは、2021年の1株当たり利益が16.33ドルであることを踏まえ、21倍の倍率に基づいています。これは、同社の以前の20倍から引き上げられたもので、これは予想を上回る12月四半期の業績と3月四半期の見通しによるものです。
東部時間午後12時5分現在、Apple株は327.10ドルで、前日比9.41ドル上昇しています。取引量は平均を上回っています。
パイパー・サンドラーによるアップル株の目標株価の引き上げは、コーウェンによる370ドルへの引き上げからわずか数時間後のことであり、JPモルガンも水曜日の早朝に350ドルへの引き上げを実施しました。日が進むにつれて、さらなる引き上げが予想されます。
