モルガン・スタンレーのアナリストはiPhone 16の生産予測を引き上げ、Appleの9月四半期に向けて予想よりも強い需要があることを示唆した。
モルガン・スタンレーのグレーター・チャイナ・テクノロジー・ハードウェア・チームは、9月四半期のiPhone販売台数が5,000万台から5,400万台へと8%増加したと修正しました。レポートによると、この増加はすべてiPhone 16とiPhone 16 Pro Maxによるもので、それぞれ200万台増加しています。
6月四半期の売上が好調だったため、iPhoneの流通在庫は通常の水準を下回り、補充の余地が生まれました。モルガン・スタンレーは既にこれを織り込み、9月の出荷台数を5,500万台と予測しています。
AppleInsiderが確認した投資家向けメモによると、これは修正された製造数よりも約80万台多いという。
12月四半期予測
Appleの12月四半期は歴史的に変動が激しく、iPhoneの生産台数は9月比で35%から71%増加しました。モルガン・スタンレーは、修正後の5,400万台というベースに基づき、生産台数が7,300万台から9,200万台、出荷台数が7,600万台から9,500万台の範囲になると予測しています。
アナリストは、7,300万台から8,100万台の組み立てと7,600万台から8,400万台の出荷台数という、より控えめな結果を予想しています。これは、Appleの12月四半期の出荷台数予測である7,800万台と一致しており、上振れ余地はわずかとなっています。
短期的な生産は増加傾向にあるが、モルガン・スタンレーは、2025年後半のApple iPhone 17の生産台数予測を8,000万台から8,500万台に据え置いた。これは2024年の8,400万台と比較すると、前年比でiPhone出荷台数の伸びが横ばいからわずかに低下することを示唆している。
短期的な生産は増加傾向にある
アナリストは、楽観的な見方は高まっているものの、期待は依然として慎重であると指摘しています。懸念材料としては、製品成長の鈍化、関税リスク、規制圧力、そして2025年3月以降のAppleのAI戦略の不透明化などが挙げられます。最近、市場の見方に変化が見られ始めています。
Appleは転機を迎えているのか？
モルガン・スタンレーは、アップルが以前の株価懸念を克服しつつあると示唆している。関税リスクは低下し、短期的な規制圧力もそれほど大きくない。
さらに、Appleのサービス料金は2年間安定しており、調整の余地が生まれます。
欠けているのは、依然としてAppleのAI戦略だ
モルガン・スタンレーは2026年の評価シナリオを提示し、目標株価を173ドルから284ドルとしました。強気シナリオでは、「AI iPhone」サイクルによって買い替えが促進され、iPhoneの売上高成長率が10ドル台半ばに上昇すると予想されています。
この成長は、284ドルという時価総額を正当化するのに十分な利益の押し上げになると予想されます。ベースシナリオでは、サービス事業が10%を超える着実な成長と、製品の緩やかな増加（関税コストによって相殺される）を前提としており、目標株価は240ドルとなります。
弱気シナリオでは、iPhone 17の需要が低迷し、消費者支出が圧迫され、EPSの伸びが鈍化し、時価総額が173ドルに下落すると予測されています。アナリストは、Apple製品の需要は安定しつつあり、たとえわずかな成長であっても株価の見通しが改善する可能性があると主張しています。
欠けているのは、依然としてAppleのAI戦略です。競合他社はAI製品や提携を積極的に追求しています。モルガン・スタンレーは、Appleが現在の事業範囲から脱却するには、あと1つの戦略的提携で十分だと示唆しています。
間もなく発売されるiPhone 17は、Appleの勢いを試す重要な試金石となるでしょう。iPhoneの製造ラインの見直しは、需要の着実な回復を示唆しています。
しかし、長期的な成長は、AppleがiPhoneの販売動向をいかに管理するかにかかっています。さらに、サービスの価格設定を活用し、AI分野での地位を確立することも重要です。現時点では、Appleの主力製品には回復力がある兆候が見られます。
