マイク・ピーターソン
· 2分で読めます
クレジット: アンドリュー・オハラ、AppleInsider
投資銀行のモルガン・スタンレーは、サービス部門とiPhone 12 Proの最近の業績が、Appleにとって12月四半期が好調な四半期となることを示していると考えている。
AppleInsiderが入手した投資家向けメモの中で、主任アナリストのケイティ・ヒューバティ氏は、最近のApp Storeの成長とiPhone 12 Proのリードタイムが、Appleのホリデー四半期に対するモルガン・スタンレーの強気な見通しを引き続き裏付けていると書いている。
アナリストは、App Storeの純収益が12月四半期に前年同期比31%増の53億ドルに達したと推定している。これは9月四半期の成長率とほぼ同水準で、ヒューバティ氏自身の四半期予測である前年同期比27.5%増を350ベーシスポイント上回っている。
過去6ヶ月間、App Storeの成長は広範囲に及び、App Storeの上位10市場全てで前年比20%以上の成長を記録しました。中国と日本でも顕著な成長の加速が見られました。ダウンロードあたりの新規収益の増加は、収益化の潜在的向上を示唆しています。
「12月四半期のAppleサービス部門の残りの予測を変更しない場合、最新のApp Storeデータによると、12月四半期のサービス収益は148億4000万ドル（前年比16.7%増）となり、当社の予想146億7000万ドル（同15.4%増）より1億7000万ドル、130ベーシスポイント上回り、コンセンサス予想の147億8000万ドル（同16.2%増）より40ベーシスポイント上回ることになる」とヒューバティ氏は書いている。
彼女は、これはサービス部門の成長が2四半期連続で加速したことを示唆していると指摘し、おそらく「2021年度のサービス部門のコンセンサス予想に上方圧力をかけるだろう」と指摘した。
iPhone 12 ProとiPhone 12 Pro Maxのリードタイムも、2021年に向けて新たな記録を樹立しています。
2021年1月5日現在、iPhone 12 Proのリードタイムは3週間のままです。過去4年間のiPhoneの発売サイクルでは、この時点ではリードタイムは1日でした。iPhone 12 Pro Maxのリードタイムも4.4日と長くなり、iPhoneモデルの中で2番目に長いものとなっています。
iPhone 12とiPhone 12 miniのリードタイムは、過去のApple端末のサイクルとほぼ一致し、約1～3日でした。しかし、ハバティ氏は、キャリアの補助金や下取りの普及が米国よりも遅れている中国などの国際市場では、低価格のiPhoneが好調に推移する可能性が高いと指摘しています。
「このデータは、当社のiPhoneに対する強気な見通しを裏付けるものであり、ホリデーシーズン前に噂されていた2021年第1四半期のA14チップの受注が減少するという最近の投資家の懸念を否定するのに役立つ」とアナリストは付け加えた。
モルガン・スタンレーは、アップルの小売店の閉鎖や現在のPCチャネル在庫ユニットなど、他のデータポイントも注意深く監視している。
Appleは最近、世界中で新型コロナウイルス感染状況が悪化していることを受け、Apple Storeの105店舗（全店舗の約20%に相当）を再び閉鎖しました。具体的には、カリフォルニア州、英国、ドイツ、イタリアで閉鎖が行われました。
ノートパソコンの在庫レベルも、前3週間比で2.8倍に増加しました。Appleは、M1 MacとMacBookモデルの供給が改善したため、この分野で最大のチャネル充足を達成しました。
ハバティ氏は、アップルの製品事業のEV/売上高倍率5.5倍とサービス事業のEV/売上高倍率13.6倍を適用したサム・オブ・ザ・パーツモデルに基づき、12ヶ月後のAAPL目標株価を144ドルに据え置いた。これにより、2021年度のEV/売上高倍率は7倍、企業価値/フリーキャッシュフロー倍率は32倍となる。
AAPLの株価は東部時間午前11時時点でナスダックで1.21%下落し、129.30ドルで取引された。
