ジョシュ・オン
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アップルの株価は火曜日の終値で2.92%上昇し、史上最高値を更新した。同社の株価は年初から上昇を続け、40%上昇して568.10ドルとなった。
アナリストのケイティ・ヒューバティ氏は火曜日、投資家にAppleが同社の「ベストアイデア」リストに追加されたことを通知するメモを送付した。同氏は引き続き投資家がAppleの強力なポジションを「過小評価している」との見方を示し、目標株価を515ドルから720ドルに引き上げた。また、強気シナリオでは株価が来年3月までに960ドルまで上昇する可能性があると指摘した。
モルガン・スタンレーの新たな目標株価は、これまでで最も高い水準の一つです。ウォール街は先週、FBN証券がAAPLの目標株価を730ドルに設定し、ウォール街の記録を更新したと報じました。これまでの最高値は、バークレイズ・キャピタルの目標株価710ドルでした。
企業向けタブレットの普及と低価格iPadによる需要の上昇、今年後半に予想されるLTE対応iPhoneの買い替えサイクルの好調、そして新興市場における新規キャリアによるiPhone（およびiPad、Mac）の成長などが、いずれも潜在的な市場上昇要因となる可能性があると彼女は考えている。さらに、ハバティ氏は、世界最大のキャリアである中国移動（チャイナモバイル）が来暦年に「iPhoneの出荷台数をウォール街の現在の予想よりも増やす可能性がある」と付け加えた。
モルガン・スタンレーが2012年1月に実施したCIO調査によると、米国企業の56%が既に業務利用のためにタブレットを購入しています。Appleが企業向けタブレット市場の80%のシェアを維持できれば、Huberty氏は、企業向けiPadの購入台数は来年900万台に達し、Appleの売上高は50億ドルに達する可能性があると予測しています。
一方、消費者需要も堅調に推移すると予想されています。昨年末の調査では、米国消費者の13%が今後12ヶ月以内にiPadを購入する予定であることが示されました。ハバティ氏は、このデータは来年の世界販売台数が最大8,000万台に達する可能性を示唆していると指摘しました。また、iPad 2の100ドルの値下げにより、米国で1,500万台以上、世界で3,500万台以上のiPad販売が見込まれると予測しています。
アナリストは、Appleの次世代iPhoneには「高解像度で薄型化が見込まれる画面、新しい筐体素材、高速プロセッサ、そして3GとLTEの複数の通信方式に対応するクアッドモード・ベースバンドチップ」が搭載される可能性が高いと述べた。最近の調査では、iPhone所有者の62%がiPhone 4Sへのアップグレードを計画していることが示されており、今年後半にLTE対応iPhoneが発売されれば、ベースケースで1億4,800万台、ブルケースで1億6,000万台のアップグレード購入が見込まれ、新規ユーザー向けにはそれぞれ3,800万台と8,600万台の出荷が見込まれる。
ヒューバティ氏は、中国やブラジルなどの新興市場を、アップルにとって長期的なプラス材料となる「巨大な未開拓市場」と位置付けた。新興市場は、スマートフォンを好む25歳から34歳の年齢層が、西欧や北米の14倍も存在する。ヒューバティ氏は、アップルが中国のハイエンド顧客市場に直接的に参入しているのはわずか20%に過ぎないと述べ、中国移動通信（China Mobile）対応のiPhoneが残りの80%にも届くだろうと付け加えた。
モルガン・スタンレーは、1株当たり利益80ドル、時価総額960ドルという強気の見通しを「妥当」だとした。その理由として、アップルの設備投資予測が「同様の収益軌道」を予測していること、この予測にはHDTVや低価格のiPhoneといった新製品カテゴリーが含まれていないこと、iPadの販売台数1億2900万台という予測が最新の調査データと一致していること、中国を除くiPhoneの成長予測は、平均的な買い替え率と新規加入者の増加が2011年と同程度と想定していること、そして同社が「配当の可能性はあるものの、株価倍率は拡大しない」と想定していることなどを挙げている。
アップルは2012年度に70億ドルの設備投資を見込んでおり、通期売上高は1900億ドルに達する可能性がある。モルガン・スタンレーは、その「大部分」がサプライヤー向けの設備購入に充てられ、競合他社に対するアップルの優位性強化につながると見ている。
アナリストは、銀行のベアケース評価額405ドルに織り込まれた潜在的なリスクを概説した。通信事業者への補助金削減、低価格スマートフォン・タブレット市場における競争激化、先進国市場におけるマイクロソフトのWindows 8との競争、昨年の経営陣交代に伴う2013年以降の製品ロードマップの不透明さ、そして成長鈍化に伴う株価の下落などが、Appleにとってのリスクとして挙げられた。
