パイパー：ウォール街は中国におけるアップルのiPhoneの成長可能性を過小評価している

投資会社パイパー・ジャフレーは、特に中国でのiPhoneの持続的な成長により、Appleは2015年を通じて収益の25～30パーセントの成長率を維持できるだろうと予測している。

アナリストのジーン・マンスター氏は水曜日に投資家向けレポートを発表し、ウォール街は現在、Appleのモバイル市場における成長の可能性を過小評価しているという見解を示した。パイパー・ジャフレーは、Apple株の12ヶ月目標株価を483ドルとしている。マンスター氏によると、iPhoneが2011年中にスマートフォン市場の成長率とほぼ同程度の約35%の成長率を維持できれば、Appleは2015年に2億台以上のiPhoneを販売することになるという。

現在、iPhone が Apple 社の事業の 39% を占めており、iPad は iPhone よりも速いペースで成長する可能性が高いことから、Apple 社は収益において持続可能な 25 ～ 30% の成長率を達成することが期待されます。

パイパー・ジャフレーの成長率予想は、ウォール街の一部の同業他社よりも大幅に高い。「ほとんどの投資家は、アップルの利益成長率は2012年に15～20%に鈍化すると考えている」とマンスター氏はメモの中で述べている。

iPhone 4がVerizonで発売されたことで、Appleは通信事業者との独占契約を解消しました。マンスター氏は、iPhoneメーカーであるAppleにとって、これは「重要な市場」における顧客基盤を拡大する有意義な機会だと捉えています。

例えば中国では、第3位のチャイナ・テレコム（中国電信）の加入者数は、米国最大の通信事業者であるベライゾンとほぼ同数です。一方、CDMA対応iPhoneの導入が噂されているインドの通信事業者リライアンスは、1億1000万人という驚異的な加入者数を誇ります。マンスター氏は、アップルが2011年にチャイナ・テレコムまたはリライアンス、あるいはその両方と提携を開始する可能性があると考えています。

アップルは数年前から中国を最重要地域と位置付け、以来、同地域への事業拡大に「多大なエネルギー」を注いできました。この戦略はすでに成果を上げ始めており、中国本土、香港、台湾を含むグレーターチャイナ（中華圏）での売上高は直近四半期で前年同期比400%増加しました。

アップルの中国国内4店舗は、同社にとって最も集客数と売上高を誇る店舗です。カリフォルニア州クパティーノに本社を置く同社は、多くの顧客に対応するため、店舗の拡張を計画しており、まず上海に新設予定の店舗は、同社史上最大の店舗になると報じられています。

しかし、マンスター氏だけが、アップルの継続的な成長にとって中国が極めて重要だと考えているアナリストではない。タイコンデロガ・セキュリティーズのアナリスト、ブライアン・ホワイト氏によると、中国は「アップル熱」の初期段階にあるという。

モルガン・スタンレーのケイティ・ヒューバティ氏も、アップルの中国における持続的な成長に強気だ。ヒューバティ氏は最近のレポートで、中国は2012年度までの「同社全体の利益成長の半分以上（場合によっては100%）を占める可能性がある」と述べている。