アップルの投資家は最高裁判決と米中貿易戦争に「過剰反応」している

アナリストは火曜日、米中貿易戦争と月曜日の最高裁判決によるApp Storeに対する経済的脅威に対して、Appleの投資家らは過剰反応していると主張した。

2つの問題（主にさらなる関税の脅威）により、株価は先週初めから11パーセント下落しているが、アップルは嵐を乗り切ることができるとJPモルガンのサミク・チャタジー氏は新しいメモで述べた。

「これまでのところ、Appleのハードウェア製品に対する関税の影響は限定的であり、最近の訴訟による巨額の損失の可能性も低いと思われるため、株価の反応は概ね過剰反応と言えるだろう」と同氏は述べた。しかしながら、貿易紛争終結に向けた協議をめぐる否定的な見方が強まれば、Apple株は短期的に「さらに下落する可能性がある」とも認めた。

ドナルド・トランプ米大統領は金曜日、一部の中国製品に対する関税を10%から25%に引き上げるという公約を実行した。これには一部のAppleアクセサリーも含まれる。中国は月曜日に報復措置を発表し、トランプ政権は6月末までに発効し、最終的にはiPhone、iPad、MacBookといったAppleの主要製品にも適用される可能性のある一連の追加関税を準備している。

アップルは高い利益率を維持するためにiPhoneの価格を最大14％引き上げる可能性があるが、価格を抑えるためにその打撃を吸収する可能性が高いとチャタジー氏は示唆した。

「iPhone出荷台数の約4分の1が中国での組み立て後に米国に輸入されると仮定すると、関税コストを吸収するとiPhoneの総売上高の粗利益率は4%減少すると推定されます」と彼は説明した。「Macデバイス、iPad、ウェアラブル、アクセサリーなど、他のハードウェア製品にも同様の逆風が吹くと仮定すると、ベースケースの利益想定に対してEPSが合計で14%下振れることになります。」

チャタジー氏は、Googleに対する最近の50億ドルの反トラスト法違反の判決（主に携帯電話メーカーに自社の検索アプリの搭載を強制することをやめさせるよう命じられた）を考慮すると、今週の最高裁判所によるAppleに対する独占禁止法訴訟の継続を認める判決も、おそらく「限定的」な影響しか及ぼさないだろうと述べた。しかし、同アナリストは、アプリの価格は開発者によって設定され、iPhoneやiPadのユーザーはApp Storeを利用するしかないにもかかわらず、App Storeは競争を促進しているという、最高裁判所でAppleが敗訴した主張を支持した。

JPモルガンはアップル株に「オーバーウェイト」の評価を与え、目標価格を235ドルとした。