ロジャー・フィンガス
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ウォール街のアップル社の将来予測は、年末商戦期にアップル社が50億ドルの赤字を計上すると予測されていることの長期的影響をアナリストらがまだ十分に把握していないことを示している、とアップル社の長年のアナリストであるジーン・マンスター氏は述べている。
「ウォール街は、この予想未達の影響を2019年度（会計年度）の予想に十分に織り込んでいないと考えている」と、ループ・ベンチャーズのジーン・マンスター氏は木曜日に述べた。同アナリストは、Appleの2019年の売上高は前年比5%減になると予想しており、これはウォール街のコンセンサス予想である2%を大きく上回る。さらに、iPhoneの出荷台数は2018年度は横ばいだったが、2019年には17%減少するとも述べた。
マンスター氏はまた、中国は12月四半期に「壁にぶつかった」と指摘し、同地域の収益は前年同期比で36％減少すると推定される一方、つい最近の9月四半期では16％増加していたと述べた。
クック氏は、12月四半期の売上高見通しを890億ドルから930億ドルから840億ドルに下方修正した主な理由は中国市場だったと認めた。同社はこの地域でのiPhone販売が低迷しており、その影響は50億ドルの見通し未達分を全てカバーするほどで、前年同期比での売上高減少分を上回った。
マンスター氏によると、アップルは1株当たり利益（EPS）で過去最高の四半期決算を発表する見込みで、これはプラス材料となる。株式数の減少により7%増となる見込みだ。売上高は5%減と予想されているものの、利益はわずか1%の減少にとどまると見込まれており、同氏はこれを「前例のない、そして底堅い事業の象徴」と評した。
彼はまた、Appleの新たな報告計画についても言及しました。iPhone、iPad、Macの販売台数を個別に表示するのではなく、サービスと製品に数値を分割することになります。Appleは今後、Apple Musicや今後導入予定のビデオプラットフォームなどのサービスにますます重点を置くようになると予想されます。
「（12月四半期の）サービス部門の粗利益率は65%で売上高の13%、製品部門の粗利益率は27%で売上高の87%を占めると予想しています」と彼は述べた。「セグメント利益率が発表される最初の四半期であるため、コンセンサス予想は幅が広く、あまり参考にならないでしょう。」
Appleがモデリングのために、新しい報告方法に従った1年間の実績データを提供してくれることを期待しています。これらの実績データでは、iPhoneのASP（平均販売価格）の上昇に基づき、2018年度のハードウェアマージンがわずかに上昇すると予想されますが、2019年度はハードウェアマージンが低下し、サービスマージンが上昇すると予想しています。最終的な影響は、マージンが横ばいとなるでしょう。
マンスター氏は最後に、Appleのハードウェア利益率の「許容できる」低下は、より安価なハードウェアを販売することで市場シェアとサービス収入を獲得するためだけだろうと結論付けた。iPhone XRの米国での開始価格が749ドルであること、そして中国やインドといった国ではさらに厳しい価格設定であることを考えると、iPhoneの高価格もAppleの最近の苦境のもう一つの原因と考えられている。
アップルは1月29日火曜日に12月四半期の公式業績を発表する予定。
